Какво е инвестиционен тръст?
Как инвестиционните тръстове могат да предложат на спестителите стабилна дългосрочна възвръщаемост
Сю Макартни-Снейп
За непосветения инвеститор инвестиционните тръстове могат да изглеждат сложни и дълготрайни. Но за спестителите, които търсят стабилна дългосрочна възвръщаемост, те могат да предложат стабилен залог.
Инвестиционните тръстове, подобно на отворените фондове, са колективни инвестиции. Това означава, че парите ви се обединяват с тези на други инвеститори, за да разпределят риска и специален мениджър на фонд ще реши кои акции да закупите.
Инвестиционните тръстове, наричани още инвестиционни дружества, често се наричат „затворени“. Това означава, че има определен брой акции в тръста при издаване, което означава, че те са структурирани повече като стандартна компания като Tesco, BP или HSBC. Но вместо да произвеждат стоки и услуги, те правят парите си, като инвестират в други компании.
Има много по-малко инвестиционни тръстове от отворените фондове, които наброяват хиляди. За разлика от тях, на пазара има само 399 инвестиционни тръста, според статистиката на Асоциацията на инвестиционните компании (AIC) в края на юни. Те са популярни и сред инвеститорите. В края на май активите, управлявани в инвестиционни тръстове, достигнаха рекордния връх от £137 милиарда, което е с £15 милиарда повече спрямо края на декември, според AIC.
Обикновено тръстовете държат между 20 и 100 компании в тях, като обикновено са свързани с инвестиционна тема. Тази тема може да бъде всякаква – от запаси от технологии или горско стопанство до наем на самолети или евентуално по географска тема, като акции, фокусирани в Обединеното кралство.
Докато инвестиционните тръстове споделят много прилики с отворените фондове, някои инвестиционни компании ще предложат на инвеститорите две версии на един и същи фонд – има няколко ключови разлики в начина, по който търгуват.
Първото нещо, което трябва да се отбележи при инвестиционните тръстове, е, че те търгуват на фондова борса като Лондонската фондова борса и се купуват и продават като всяка друга акция. Няколко от големите общи инвестиционни тръстове са включени в FTSE 250, включително Alliance Trust PLC, един от най-големите и най-старите на пазара.
Тъй като акциите им се купуват и продават като тези на други компании, мениджърите на инвестиционни тръстове – за разлика от мениджърите на фондове с отворен тип – не трябва да държат парична възглавница, за да върнат парите на инвеститорите, ако внезапно искат да ликвидират акциите си.
Друга разлика е как се оценяват. Цената на акциите на инвестиционен тръст се определя от търсенето и предлагането на неговите акции. Това означава, че през повечето време акциите на инвестиционния тръст се търгуват с премия или дисконт спрямо нетната стойност на активите (NAV) – т.е. стойността на неговите активи, разделена на броя на издадените акции. Отстъпка спрямо NAV означава, че акциите са евтини, а обратното е вярно, ако акциите се продават с премия. Дисконтираният инвестиционен тръст обаче не означава непременно, че се представя лошо. Това означава, че не е популярен по това време, което може да е израз на доверие на инвеститорите в инвестиционния тръст или сектор. Купуването на инвестиционен тръст за търговия с премия означава, че ще плащате повече за участието си, така че действайте внимателно. Докато инвеститорите обикновено печелят повече пари, когато продават акции с премия, има риск тя да се стесни обратно до основната NAV, което означава, че инвеститорите могат да загубят.
Тогава има едно нещо, което инвестиционните тръстове могат да направят, което отворените фондове не могат, и това е да използват инструменти. Gearing е способността на тръстовете да заема пари срещу стойността на своите активи, за да купи повече акции. Повечето инвестиционни компании заемат по-малко от 10% от активите си, но това означава, че инвеститорите имат по-голяма експозиция към пазара – идеален, когато той се покачва, не толкова идеален, когато се срива.
Разходите за притежаване на инвестиционен тръст също обикновено са много по-ниски. Средният коефициент на общи разходи за инвестиционен тръст има тенденция да се движи под границата от 1%, в сравнение със средно около 1,5% за отворен фонд. Освен това много инвестиционни тръстове имат възхитителни политики за дивиденти. Някои от най-големите тръстове се ангажират да ги увеличават всяка година. Всъщност Alliance Trust PLC увеличава дивидента си всяка година през последните 48 години.
След това има изпълнение. Обикновено инвестиционните тръстове ще превъзхождат инвестиционните фондове. Изследване от брокер и анализатор Canaccord Genuity миналата година казва, че затворените фондове са превъзхождали своите отворени еквиваленти в 12 от 14 сектора за 10-годишен период. Въпреки че трябва да запомните, че стойността на всякакви инвестиции и всеки доход от тях може да спадне, както и да се повиши, което означава, че инвеститорите могат да получат по-малко от първоначално инвестираните.
Инвестиционните тръстове не са за всеки, но както при всички инвестиции, те трябва да се считат за част от диверсифициран портфейл.
Alliance Trust не дава съвети. Говорете с финансов съветник, ако не сте сигурни, преди да направите инвестиция.
За да научите повече за инвестиционни теми и как да започнете с портфолиото си, вижте Alliance Trust's Инвестиционен фокус , който предлага поглед и знания във всички области на инвестициите.
Илюстрация от Сю Макартни-Снейп
