Шотландска независимост: референдумът и вашите пари
Гласуването за независимост на Шотландия може да има голямо влияние върху вашите инвестиции. Обясняваме рисковете
Шотландската вдовица е претърпяла промяна – или по-скоро английската част от нея е получила такава. Марката наскоро беше разделена на две, когато Lloyds Bank продаде Scottish Widows Investment Products на фондовата група Aberdeen Asset Management, като същевременно запази основния бизнес за живот и пенсии. Така, докато част от вдовицата се е прибрала в Шотландия, новата по-дерзая версия на Амбър Мартинес, пълна с наметало с дизайн на мода , е изцяло творение на Сасенах.
Историята е дегустатор на това, което може да се случи в много по-широк мащаб, ако Шотландия гласува за независимост през септември. Ако живеете на юг от границата, може би се чудите колко много счупване може да навреди на общото икономическо състояние на Великобритания (или дали сте на куката като данъкоплатец, ако съюзът на стерлинговата валута се обърка ужасно), но може да не сте мислили за това как може да ви засегне лично. Всъщност гласуването „за“ може да има доста голямо влияние върху вашите инвестиции.
Местните шотландски групи за управление на фондове – като Baillie Gifford, Alliance Trust, Kames Capital и Aberdeen – в момента имат около половин трилион паунда под управление (£520 милиарда). Но по-голямата част от техните клиенти живеят другаде в Обединеното кралство. Всъщност 86 процента от парите, които те натрупаха миналата година, са получени от външни продажби, според данни на шотландското правителство. С други думи, има доста голям шанс да имате кожа в тази игра, независимо дали живеете в Шотландия или не.
Има една стара поговорка в Шотландия, че много мръснички правят мръсотия (т.е. че малките спестявания скоро се равняват на големи суми) и страната със сигурност има историческа репутация на финансово управление и иновации. Двамата духовници зад оригиналните шотландски вдовици, Робърт Уолъс и Александър Уебстър, са приписвани за изобретяването на животозастраховането през 1748 г. И това е търговецът на юта от Дъндон, Робърт Флеминг (дядо на автора на Бонд Иън), който е пионер на инвестиционни тръстове през 1870-те, преди да замине за основаване на градска династия.
Освен това шотландските фондови групи все още движат пазарите. Сделката на Абърдийн за 600 милиона паунда с Lloyds през ноември изпревари Schroders като най-големият котиран фонд мениджър в Европа. Не е зле за облекло, което беше брандирано за пария и се върти на ръба на корпоративната катастрофа преди десет години, когато ролята му в скандала с инвестиционния тръст за разделяне на капитал изтри 97 процента от стойността на акциите му.
Бурната история на Абърдийн ни напомня, че Шотландия също е създала своя справедлив дял от финансови авантюристи. Икономистът Джон Лоу (1671-1729), например, е приписван за всичко - от изобретяването на покера до определянето на основните правила на модерната търговия с фючърси. Но той също беше осъден убиец (в резултат на двойственост), който, след като избяга от палача, почти банкрутира Франция като неин главен финансов контролер, като вкара страната в балона на Мисисипи.
Както обича да изтъква Алистър Дарлинг, който оглавява кампанията Better Together, подкрепяща профсъюзите, това беше поредното катастрофално шотландско колониално приключение, схемата Darien, която ускори съюза с Англия от 1707 г., като почти банкрутира нацията. Ако Шотландия беше независима, когато RBS се срина и се нуждаеше от £45 милиарда, отбелязва той, същата съдба би била неизбежна.
Като се имат предвид всички тези фактори, не е изненадващо, че много шотландски мениджъри на фондове и инвестиционни тръстове са много предпазливи от гласуване за независимост, макар че малцина ще кажат това публично.
Понастоящем проучванията показват, че националистите не достигат до мнозинство. Но лагерът „Да“ набира позиции и тъй като един от всеки четири шотландски гласоподаватели очевидно все още променя гласоподавателите, резултатът може да бъде много по-близък, отколкото мнозина си мислят.
Много хора остават нерешителни и аргументът, че хората в Шотландия са толкова богати, колкото и хората на други места в Обединеното кралство, на базата на БВП на глава от населението, е много убедителен, казва Джеймс Клуни, шотландец, който управлява фонда за абсолютна възвръщаемост на Юпитер. Техническите аргументи за подробности относно финансовото и банковото регулиране са по-малко ангажиращи – но също толкова важни.
Една възможна последица от отцепването на Шотландия би било нови регулаторни и данъчни органи, които биха наложили допълнителен слой разходи върху инвестициите там. Но дори и съюзът да бъде запазен, Клуни смята, че несигурността около вота вече е непосредствен проблем. Както той каза пред The Daily Telegraph, капиталовите инвестиции в енергийния сектор се забавят поради безпокойство относно това как може да се променят субсидиите, ако Шотландия се отдели от съюза.
Разбира се, създаването на всяка нова държава е огромно начинание и мнозина ще твърдят, че няколко счупени яйца си струва да се пожертват за последния омлет. Както отбелязва Гавин Маккроун, автор на „Шотландска независимост: претегляне на икономиката“, Шотландия може да бъде напълно жизнеспособна. Но би било неравно пътуване като начало.
Като бизнес 2014 г. обещава да бъде доста интересна година, заключава Катрин Гарет-Кокс от базирания в Дънди инвестиционен мениджър, Alliance Trust. Тя го каза.
