RBS: Време ли е правителството да намали загубите си?
След решаването на много от проблемите, свързани с наследството, може би банката трябва да се върне в частни ръце
Гети
Съдейки по съобщения в медиите и бизнеса, правителствената продажба на Royal Bank of Scotland вече може да се очертава – или поне много хора смятат, че трябва да бъде.
Това е въпреки че цената на акциите на банката е под 2,50 британски лири на акция, което означава, че банката струва по-малко от половината от това, което беше по време на спасителната помощ от правителството през 2008 г.
Тогавашното лейбъристко правителство инжектира до 45 милиарда британски лири в RBS, тогава една от най-големите банки в света, за да предотврати катастрофален колапс през есента на същата година, когато банковият сектор като цяло се колебаеше.
Акциите бяха придобити средно за £5,03, така че защо правителството би обмисляло продажба сега?
Намаляване на загубите му
RBS, заедно с други финансови активи, придобити от правителството на Обединеното кралство, се намира в публичния баланс.
Този баланс е обременен с дълг – 1,4 трилиона лири или 1,7 трилиона лири в зависимост от това какво включвате или не. Продажбата на RBS, в която правителството запазва 72 процента дял, би помогнала за премахването на част от тази тежест.
Има и елемент на намаляване на загубите. Както пише Бен Марлоу в Daily Telegraph : 'всякаква надежда за излизане на вълшебната печалба от 500 пенса се изпари отдавна'.
Официалният счетоводител на правителството, Службата за бюджетна отговорност, изчисли последно ноември че забавянето на продажбата на публични банкови акции би добавило около £22 милиарда към прогнозата за дълга, отчасти поради лихвите по съществуващи заеми, които не се изплащат.
Продажбата сега би струвала около £21 милиарда - по-малко от £25 милиарда, които правителството по-рано обеща да набере от RBS, но цифра, която не трябва да се надушава.
Някои консервативни коментатори – и министри от Консервативната партия – смятат, че банките се представят по-добре, когато са освободени от „ръцете на данъкоплатеца“, което внася допълнителни ограничения и контрол.
Не става дума само за рентабилност. Ако ортодоксията е правилна и RBS цъфти извън публичната собственост, най-вероятно също ще отпуска повече заеми за подкрепа на икономиката.
Не всички споделят това мнение. Лейбъристката партия има обеща да запази RBS в публична собственост и да я разбият, за да се създаде мрежа от местни държавни банки.
Изчистване на наследени проблеми
Ако това обяснява защо сегашното правителство иска да продава по принцип, то не обяснява защо може да го направи сега.
Когато Филип Хамънд, канцлерът, каза, че спира ембрионалния процес на продажба на акциите на банката, той каза, че RBS все още трябва да изчисти редица наследени проблеми, включително големи глоби в САЩ за неправилна продажба на ипотечни облигации от ерата на бума.
Това се приближи още по-рано този месец, когато банката се съгласи с глоба от 5,5 милиарда долара (4,2 милиарда британски лири) Федерална асоциация за жилищно финансиране над продажбите на ипотечни облигации на американските държавни кредитори Фани Мей и Фреди Мак.
RBS все още трябва да договори отделно наказание с Министерството на правосъдието на САЩ.
На други места банката се опитва да разреши заплетен проблем с Европейската комисия, свързан с нейното спасяване, което според законите на ЕС се счита за антиконкурентна „държавна помощ“.
Регулаторите на ЕС казаха на RBS през 2010 г., че трябва да продаде мрежа от 300 клона, за да засили конкуренцията като компенсация за вземането на държавни пари.
Но след години на пропуснати срокове банката предложи алтернативен план за създаване на фонд за стимулиране на банките-претенденти и за премахване на хиляди бизнес клиенти. Въпреки че поиска по-голям фонд от £835 милиона, Комисията разполага с p подписа нарочно това предложение .
По-късно тази седмица, когато RBS обявява резултатите за полугодието, се очаква банката да разкрие второ поредно тримесечие на печалба, казват Белфаст телеграф .
Според анализаторите печалба от £343 милиона за трите месеца до края на юни би добавила печалба от £259 милиона през първото тримесечие, първото тримесечна печалба за 18 месеца .
Постигане на справедлива стойност
Така че скоро ли правителството ще започне да продава акции?
Малко вероятно е това да стане, докато втората глоба на САЩ не бъде решена като „приблизителните оценки на изплащането варират от £4 млрд. до £15 млрд.“ и са основен източник на несигурност, който тежи банката, казва Марлоу в Telegraph.
Въпреки че цената на акциите остава там, където е, правителството несъмнено ще бъде изправено пред широко разпространени критики и за всякакви по-нататъшни продажби на акции, точно както направи, когато изкристализира загуба от £1 милиард, като продаде £2,1 милиарда акции през 2015 г.
Дори Сметната палата (Сметната палата) каза този месец че продажбата преди две години на цена от £3,30 за акция представлява „съотношение цена/качество“ – и канцлерът Филип Хамънд каза, че просто иска да постигне „справедлива стойност“ за акциите, дори и да е на загуба.
Катрин Грифитс казва в Времената че Министерството на правосъдието е в „напреднал етап“ на разследването си – и както Грифитс, така и Марлоу са сред групата коментатори, които прогнозират, че банката ще трябва да събере между 2 и 3 милиарда британски лири, за да се справи с евентуалната санкция.
Градът е „спокоен“ относно сумата, казва Грифитс.
По-широката надежда е, че след като тази последна част от несигурността бъде премахната и банката има повече четвърти печалба под колана си, акциите на RBS може да са се повишили значително до края на тази година.
Това може да бъде истинският спусък за действие на правителството, особено ако акциите се върнат към нивото от 2015 г., което NAO счита за добра стойност.
