Защо диверсификацията е най-добрият приятел на инвеститора
Подготовка на вашите инвестиции за периоди на нестабилност
На 12 март по-рано тази година световните фондови пазари преминаха в режим на пълен срив. Паниката избухна, тъй като пазарната турбуленция (волатилност, на жаргон) достигна върхове за всички времена. Dow се понижи с 2300 в най-лошия ден след Черен понеделник, мечият пазар на S&P 500, четете едно заглавие на CNBC. Всеки един от 11-те сектора на фондовия пазар в САЩ беше отрицателен този ден и новините не бяха много по-добри никъде другаде. Например британският индекс FTSE 250 за среден бизнес също падна с близо 10%.
И все пак, ако някой си беше направил труда да разгледа други, по-малко заслужаващи новини числа, се появи контрастираща история. Фонд, инвестиращ в кошница от водещи държавни облигации на Обединеното кралство (gilts), също беше уловен в разпродажбата – но приключи деня със загуба само с 2%. Инвеститор, който беше направил много опростен диверсифициран залог в началото на деня, влагайки по 50 паунда всеки в акции на САЩ и в безопасни британски монети, в крайна сметка щеше да загуби малко над 6%, а не 10% загубени само в акции.
Ето защо, ако съберете куп икономисти и ги заключите в една стая, едно нещо, с което вероятно всички биха се съгласили, е добродетелта на диверсификацията на портфейла. Този съвет може да изглежда очевиден, но си струва да обясним защо диверсификацията прави толкова голяма разлика.
Графиката по-долу е топлинна карта (насочена към американски инвеститори), която показва кой тип активи са дали най-добрите и най-лошите резултати от 2000 г. насам. Това е сложна картина, но едно съобщение идва ясно – причината, поради която картата изглежда такава бъркотия е, защото нито един актив не успява да надминава през цялото време. Картата не е съвсем случайна, но не е далеч. Единственият последователен резултат, който си струва да се отбележи, е, че през повечето години паричните средства дават най-ниска възвръщаемост.
Печат
Това обяснява защо смесването и съчетаването на различни видове инвестиции има много смисъл. Именно тук идва разпределението на активите. То разделя огромния свят от инвестиции като акции (и различни видове акции), облигации и алтернативи на различни кофи с риск и възвръщаемост. Като имате различни пропорции на тези различни класове във вашето портфолио (в зависимост от вашия инвестиционен времеви хоризонт и цели), можете потенциално да увеличите възвръщаемостта, като същевременно минимизирате риска от спад.
Преобладаващата стратегия, предвидена по-рано, се нарича 60/40 и вижда, че инвеститорът влага 60% от парите си в акции и 40% в облигации. Доказано е, че това води до прилична дългосрочна възвръщаемост, коригирана с риска (с по-ниски нива на риск), отколкото, например, 100% портфейл от акции. Още по-добре, можете да увеличите диверсификацията в тези по-големи пакети (акции, облигации и алтернативи) чрез смесване и съпоставяне на инвестиции в малки и големи предприятия или различни видове акции – например, комбинирайки компании, които изплащат много дивиденти с по-бързо растящи компании което може изобщо да не изплаща дивиденти.
Има и друг начин за диверсификация. Докато топлинната карта разглежда различни видове активи като малки и големи предприятия, фондове за имоти, акции на нововъзникващите пазари и корпоративни облигации, друго интересно проучване, този път от гигантския американски хедж фонд Bridgewater Associates (основан от легендарния – и гласов – Рей Далио) разглежда географската диверсификация в продължение на много десетилетия.
Анализаторите на Bridgewater предприеха две стратегии. Първият беше да продължат да избират пазара на страна, за която смятаха, че ще се справи добре през тази година, и да инвестират в нея. Другият беше да се изгради диверсифицирана кошница от акции, разделена между всички пазари по равно. След изучаване на данните в продължение на много десетилетия, анализаторите сравниха резултатите. Те откриха, че втората стратегия е по-добрият залог.
Въпреки че някои пазари постоянно превъзхождат други (например американските акции са последователно печеливши през последните десетилетия), като цяло победителят една година е също толкова вероятно да бъде също толкова голям губещ през следващата. Вместо това беше по-разумно да се купи кошница от правилно диверсифицирани акции от различни страни в равни пропорции.
Географската диверсификация е особено важна за британските инвеститори – много проучвания показват, че повечето активни частни инвеститори (и техните съветници) имат експозиция на акции в Обединеното кралство от поне 20% или 30% минимум в портфейла си (а в някои случаи е по-близо до 100% ). И все пак, ако се погледне голям глобален бенчмарк индекс като MSCI World (който проследява общия пазар на всички акции), британските акции представляват само около 5% от общата пазарна капитализация. С други думи, ако се придържате само към акциите на Обединеното кралство, вие пропускате 95% от световния фондов пазар.
